今日两市股指平稳开盘，沪综指站上4000点报在4002.49点，深成指开盘报11776.79点，中小板指数 开盘报4314.07点，集合竞价共成交21.8亿元。股指随即震荡走高，个股方面，今日多数个股出现上涨， 联通的走高带动了通信类个股的活跃，而地产股和部分参股券商类个股表现也较好。 政策消息面上，较重要的有温家宝称当前经济金融形势总体是好的；增值税转型方案敲定，近百家上 市公司或将受益；内地居民私炒港股之风渐盛，在港开户数直线上升；航运央企整合提速，公司合并的相 关方案已经上报；A股估值不断增高 保险机构投资策略趋于谨慎；证监会要求券商两周内须上报风险教育方案等。 整体来讲，股指在反复震荡回补5月初跳空缺口后重拾升势。市场信心恢复，个股活跃度明显回升。

基金重仓股在大盘大跌的过程中逆势走强，说明整个机构投资者对于蓝筹股的估值仍相对乐观，同时国家 对科技产业的新政策扶持使得科技股板块极为活跃。我们认为，在回补完缺口之后，指数仍将震荡，但个 股将进入分化。暴跌对股指的整个均线系统和指标做了良好的修复作用，这一点对后市股指更加健康的上 涨非常有利。个股多数上涨推动股指震荡走高 今日两市股指平稳开盘，沪综指站上4000点报在4002.49点，深成指开盘报11776.79点，中小板指数 开盘报4314.07点，集合竞价共成交21.8亿元。股指随即震荡走高，个股方面，今日多数个股出现上涨， 联通的走高带动了通信类个股的活跃，而地产股和部分参股券商类个股表现也较好。 政策消息面上，较重要的有温家宝称当前经济金融形势总体是好的；增值税转型方案敲定，近百家上 市公司或将受益；内地居民私炒港股之风渐盛，在港开户数直线上升；航运央企整合提速，公司合并的相 关方案已经上报；A股估值不断增高 保险机构投资策略趋于谨慎；证监会要求券商两周内须上报风险教育 方案等。

整体来讲，股指在反复震荡回补5月初跳空缺口后重拾升势。市场信心恢复，个股活跃度明显回升。 基金重仓股在大盘大跌的过程中逆势走强，说明整个机构投资者对于蓝筹股的估值仍相对乐观，同时国家 对科技产业的新政策扶持使得科技股板块极为活跃。我们认为，在回补完缺口之后，指数仍将震荡，但个 股将进入分化。暴跌对股指的整个均线系统和指标做了良好的修复作用，这一点对后市股指更加健康的上 涨非常有利。

银行股下跌空间有限

Wind资讯统计显示，申万金融服务指数昨日涨幅仅有1.30％，明显落后于大盘，银行板块继续低迷是其中的主要原因。但分析人士认为，在经过短期调整后，银行股继续下跌的空间可能已经十分有限。

前期表现强劲的银行股近两个交易日却成为市场主要做空力量。周三，正是在银行股下跌的影响下，两市股指出现深幅调整；而昨日股指虽然大幅反弹，但银行板块表现却仍相对低迷。有分析人士认为，基金减持以及交行上市首日定价较高等因素带来的调整压力，是银行股近期表现低迷的主要原因。

但分析人士进一步指出，在人民币持续升值的背景下，银行股不可能出现持续下跌。首先，宏观经济持续向好、两税并轨、大力发展中间业务等因素，使得上市银行无论从资产质量改善还是从业绩提升角度看，都具备显著向上空间，今年一季度上市银行的业绩也基本印证了这一判断。其次，从估值角度看，虽然目前银行板块2007年动态市盈率为31倍，已经高出国际市场同类股票近1倍，但同样高出国际银行1倍以上的业绩增长速度，使得A股上市银行的高估值具备了相当的合理性。因此，在4000点附近，银行股其实不具备较大估值压力。

银行股是本轮牛市行情的重要投资主线之一，而且该板块内指标股众多，如果该板块能企稳甚至引领反弹，那么市场在4000点之上继续发动行情的可能性无疑将大大增加。

撰稿人：中国证券报 龙跃

二线蓝筹股与券商概念股两大动力将撑起行情

秦洪 渤海投资

近期A股市场出现宽幅震荡的行情，本周二上证综指急跌百余点，就在市场产生分歧之际，昨日上证综指出现报复性反弹，大涨86.86点，虽未能迅速收复失地，但强势特征非常清晰，看来，A股市场有进入新一轮上升行情的可能。

券商概念股复苏

昨日早盘A股市场依然反弹乏力，冲高未果。但在午市后却如遇神助，大盘转危为安，出现抢盘行情。

出现如此走势，主要是因为市场形成了两大动力，一是基金重仓的二线蓝筹股，尤其是重仓的酿酒食品板块、有着极佳注资预期的港口板块在早盘启动，由于此类个股具有极强的指标股效应，在一定程度上封住大盘的下跌空间。

二是新增资金引导的券商概念股在昨日午市后出现集体上涨。而券商概念股是近期市场的龙头品种，其再度崛起意味着行情并没有结束，从而迅速激发场外资金追捧的激情。

有望重回4000点

大盘周二急跌，周三马上反抽，如此的走势就给市场形成一个规律性的预期：在“2·27”行情中，一日急跌引发后续的新一轮升势，股指连破3000点、3500点的整数关口;而在“4·19”行情中，一日急跌引发后续的新一轮升势，股指迅速向上击穿4000点。难怪有业内人士戏称，股指的急跌相当于多头主力缩回拳头，打出去更为有劲，因此“5·15”行情中，股指经过一日的调整之后，有望再回4000点，并可能会在短期内向上击穿4500点的整数关口。

而且，盘口热点也显示出大盘的确有这样的动能，因为上述的盘面两大动力有进一步走强的趋势：

一是基金重仓的二线蓝筹股，近来明显做多动能在聚集。首先，基金封转开就带来了700多亿新份额，同时，近来还传出基金的定向私募也有望启动。二是券商概念股。对于券商、控股券商等券商概念股来说，未来的业绩爆发式增长依然是乐观可期，其仍有进一步上涨的动能。而且，保险股等金融股目前估值重心也可能会随着大盘的火爆而有所上移，如此就可以形成新增资金、存量资金相互呼应的特征，从而簇拥股指重回4000点，再起一轮新行情。

两大思路选股

如此来看，目前的投资者操作思路更为清晰，选择范围将更为广阔，一方面是因为新增资金关注的主题概念股继续火爆，另一方面则是因为存量资金关注的二线蓝筹股也有望有不俗的表现，所以投资者完全可以根据自己的投资风格选择相对应的热门股。就目前来看，有两大选股思路：一是行业发展的新情况。比如说煤炭价格上涨的预期。煤炭股中具有注资预期或储量大的个股就可密切关注，露天矿业、西山煤电、国阳新能、*ST兴发等个股可予以跟踪。再比如说券商行业收入惊人，因此控股券商的亚泰集团、豫园商城等以及中信证券、宏源证券等券商股可积极跟踪。

二是选择市场主题投资概念股，比如说目前市场对注资概念股极度追捧。东方集团、现代制药、*ST黄海、华东医药等个股均可跟踪。