居民储蓄正以每月数千亿的疯狂速度向股市进行转移，银行储蓄遭遇了建国以来前所未见的大变局。根据央行昨天公布的5月金融数据，当月居民储蓄减少2784亿元，创下历史最大降幅。同时，作为股市晴雨表的M1增幅已连续第6个月超过M2，仅次于“5·19”行情末期创下的历史最长纪录。

“移资牛市”进入高潮期

尽管5月央行刚刚上调了存款利率，但居民储蓄在当月向股市的分流速度却再次创下了历史新高。

事实上，居民户存款4月减少了1674亿元，刚刚创出了历史最高纪录。但伴随着居民股市开户数的节节飙高，居民储蓄的搬家速度在5月也继续呈现出加速之势。央行昨天公布，当月居民户储蓄减少2784亿元，同比多减2959亿元，流出额比4月几乎翻了一倍，毫无悬念地刷新了历史最高纪录。

值得注意的是，6年以来，储蓄存款仅出现过三次下降，第一次是去年10月，标志性地掀开了储蓄搬家的大幕，而4月和5月的连续2次下降则或许意味着储蓄向股市的分流进入高潮阶段。值得一提的是，根据央行上海总部上周公布的数据，上海中资金融机构储蓄5月减少258.9亿元，创下1999年1月份以来最大单月跌幅。

当居民存款以大幅下降的直接方式分流进股市的同时，居民贷款的持续增加也或许是殊途同归。

5月份，居民户贷款增加894亿元，同比多增297亿元。事实上，居民户贷款主要由汽车消费贷款和房贷构成，而后者又是绝对的大头。考虑到当前楼市总体上还是不温不火，房贷在理论上并不存在大幅上升的可能性。市场人士认为，居民户贷款大增中相当部分的流向很可能仍是股市。

而M1(狭义货币供应量)增幅连续第6个月超M2（广义货币供应量)也为储蓄分流股市提供了另一佐证。作为股市的晴雨表，M1的大增往往昭示着资金的“活期化”，与股指走势往往呈高度正相关关系，而M1增速超过M2则会更加强这一预告效应。

数据显示，5月M1增长19.28%，增幅比上年末高1.80个百分点，而M2增速则为16.74%，增幅比上年末减缓0.20个百分点。由此，M1增速高出后者2.5个百分点，自去年12月以来连续第6个月超过后者，仅次于“5·19”行情末期创下的历史最长纪录。