加佳有色：2018年的锌冶炼厂整体情况或不及预期

2018年年初以来，因市场对海外新增矿山的预期，以及对锌基本面边际开始走弱的判断，使锌市陷入悲观的氛围；叠加今年宏观整体偏弱、国际局势不稳，使锌成为了今年市场资本最安全的空头配置，进而导致上半年以来，锌价连连下跌。

去年锌市场的主要矛盾体现在矿端，今年，随着矿端故事的结束，市场对短期内影响价格的主要因素集中在了冶炼厂的动态上。

而今年国内冶炼厂的现状如何？原因又是什么？

一、国内冶炼厂新增

2018年国内新增冶炼厂动态

从当前国内新增冶炼厂的动态来看，有一半左右未如期投产。已经投的，产量多数未达产。预计2018年国内冶炼新增产量不足10万吨。

二、国内冶炼厂产量

国内冶炼厂产量

加佳有色了解到：2018年上半年，SMM及安泰科统计的国内精炼锌产量有方向性的差异，但是纵观全国，可以说今年上半年国内精炼锌的产量增加是遇到瓶颈的。此外，跟年初预计2018年全年有20-30万的增量，也是相差较多。整体看今年冶炼厂产量大概率不及预期。

三、国内冶炼厂检修情况

今年上半年，国内多数冶炼厂处于轮番检修、减产中，平均每个月影响产量在3万吨以上。使国内整体产量难以增加。据了解，8月份内蒙地区部分冶炼厂仍持续检修、南方地区部分冶炼厂产量难以恢复，预计8月冶炼产量仍难释放。