加佳有色：环保“愈演愈烈”对锌下游影响几何？

过去两年，中央环保督查组逐渐加大对全国环保的力度。且成立环保督查中心、出台完善环保相关的法律制度，对我国的环境问题进行了全面的检查，使国内生产企业加大对环境保护的重视，提高生态文明的建设。

对于锌市场而言，环保的影响贯及整个产业链。2017年大部分不达环保标准的矿山、镀锌企业相继被关停、整改。2018年，环保没有丝毫放松，年初以来已持续开展多次环保检查。且在5月末正式启动第一批中央环保督查“回头看”行动。对全国十个省份进行环保督查。

在各个环保阶段，锌产业链都受到不同程度的影响。今年一季度，受制于环保，下游镀锌企业整体限产，安全环保不达标的镀锌厂进行关停。青岛上合期间，山东地区的氧化锌企业悉数关停。二季度环保“回头看”对涉酸、废料等问题重点检查，矿山、冶炼厂、镀锌、压铸锌合金、氧化锌等企业全面接受检查。多种因素导致今年上半年锌下游平均开工率走低。

从图中可以看出，今年以来，锌三大下游开工率基本都低于去年同期水平，且上半年平均水平创近三年来低位。锌基本面在矿端预期增加的同时，下游也在不同程度的走弱，印证了锌价的连连下跌。

此外，导致锌下游开工率走低的因素，除环保外，还有订单减弱的原因。

加佳有色据调研了解，今年镀锌企业、压铸锌合金企业订单，整体不及去年同期。

7月最新了解到的情况：铁塔订单较往年同期依然较差，没有出现改善，主因国家电网基建项目减少。

交通设施类订单现在已进入旺季，订单在慢慢起来，随着国内对乡镇及县级以上公路高速护栏板安装需求的增加，今年订单预计较去年会出现增长，此处对今年下半年锌消费有所提振，但因整体占比较小，起到的作用或不大。

今年轮胎行业普遍较差，下游消费一般，加之原材料价格波动加大，成本管控较难。部分企业已经开始降低生产率，只会接一些相对优质的订单来维持企业的生产经营。

天津本地镀锌厂家上半年的订单已经完成，但部分镀光伏支架的工厂下半年订单尚未谈妥，订单不如预期。另外有部分镀锌钢管厂家买入原材料，生产加工出成品再卖出处于亏损状态，导致生产积极性不高，拖累整体开工率。

广东地区虽然环保影响较小，但因合金订单较差，导致成品库存积压，整体开工率仍不高。

纵观今年上半年，锌下游工厂在环保、订单的双重打压下，开工并不乐观。根据调研的下游企业来看，他们对今年三季度的态度也保持较弱的态度，预计订单及生产情况难以向好。就全年来看，2018年全国锌下游消费增速放缓，大概率持平于去年