宝宝树上市宝宝树IPO（1761）进入招股期，一文解读宝宝树IPO打新

据港媒消息，备受母婴市场关注的宝宝树将于11月27日正式登陆港交所。作为母婴市场备受期待的重磅IPO，宝宝树的指示性发售价范围介乎每股6.80港元至8.80港元，合计发售2.503亿股，最高募资金额22.03亿港元。股票代码为01761。

宝宝树集团是以MAU计中国最大、最活跃的母婴类社区平台，致力于连接及服务年轻家庭。在集团的平台上，2017年有平均1.39亿MAU。

宝宝树两个主要平台为(1)宝宝树孕育，该平台是我们的旗舰平台，由宝宝树孕育手机应用程序和PC及WAP端组成，是用户流量的主要门户；(2)小时光，仅供手机使用的第二个平台，专注于儿童发展，为达致图像丰富的社交记录媒介及早教内容及工具在线平台两个目的而设。

集团已在可扩展的平台上开发出有效且高效的变现模式，数据驱动的广告和电商业务是其主要收入来源。截至2018年6月止六个月，的平台连接广告客户152名及C2M制造合作伙伴91名。于2018年6月30日，集团有2,049名第三方电商商家及641名优质内容节目签约专家。

广告方面，大部分广告客户具有母婴产品相关行业的背景，亦具有非母婴系列服务（如医药、化妆品、身体护理、汽车及金融服务）背景的广告客户。

电商方面，于美囤妈妈平台上开展电商业务，以两种模式开展电商业务：直销和平台。在直销模式下，集团向供应商采购产品并以自营方式将其销售予客户，及将销售收益确认为旗下的收入。在平台模式下，第三方平台商户在集团电商平台上向客户提供商品，而集团作为平台拥有人及运营方将收取其销售的佣金作为收入。

上市日期

2018年11月27日

行业及业务性质

软件服务

上市方式和规模

国际配售+香港发售

发售价 $6.80 - $8.80

预期市值113.5亿元 – 146.9亿元

以发售价中位数7.80元计，售股所得款项净额约为18.51亿港元

应占年度╱期间溢利及全面收益总额(2016年和2017年平均值) / 698,322,755

市盈率(2016年和2017年平均值)约NA

★上市开支总额（包括包销佣金）约为101.1百万港元

保荐人

摩根士丹利亚洲、海通国际资本、招商证券（香港）

主要股东

董事王怀南29.83%

复星国际 (00656) 21.11%

好未来教育集团8.66%

淘宝中国9.90%

此次上市过程中，宝宝树第四大股东阿里巴巴将行使反稀释权，追加投资宝宝树，继续认购宝宝树IPO额度，足见宝宝树前景可期。现在正值宝宝树招股期，打新独角兽正当时。