五粮液增长背后：高质量发展成效显著，多头并进战“旺季”！

随着三季度落幕，国内上市的19家酒企也交出了上半年成绩单，各家业绩可谓“喜忧参半”，并呈现两极分化态势，高端产品增长，中低端下滑的现象明显，行业集中度也进一步飙升，马太效应愈发显现。

龙头企业五粮液无疑是“喜”的一方，上半年实现了营收、净利润的持续双位数增长。8月27日，五粮液发布的半年报数据显示，上半年营收增长13.32%至307.68亿元;归属上市公司股东的净利润提升16.28%至108.55亿元。

在疫情对市场的整体影响下，五粮液业绩不降反增，还取得了行业领先的双位数增速，深挖其背后的真相，却不禁令人吃惊。

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高质量发展成果斐然

报告数据显示，公司核心业务酒类板块上半年实现营收281.67亿元，同比增长10.81%，占总营收的比重为91.55%。与之对应的是其酒类业务毛利率增长了2.11个百分点。而这一数据的增长，直观体现了五粮液高质量发展的成果。

2017年以来，五粮液进一步坚定战略定力，实施全新的品牌价值定位，大刀阔斧改革，重构核心产品体系，开启了“二次创业”新征程。彼时的目标是力争在2019年，五粮液集团营业收入提前一年跨越千亿台阶。

紧随其后，在高质量发展的指引下，通过全面贯彻“做强主业、做优多元、做大平台”的发展战略，补短板、拉长板、升级新动能，抢抓住结构性机遇，让五粮液集团营业收入在2018年增长16%至931亿元，2019年顺利突破千亿。

据五粮液2019年报数据，五粮液股份公司营业收入达501.18亿元，同比增长25.20%;实现归属于上市公司净利润174.02亿元，同比增长30.02%，各主要指标均领先于行业平均水平，高质量发展的强劲势头显现。

这也让五粮液坚定了下一年度继续保持全年营收两位数增长的目标。而随着营收规模和公司体量的整体上升，要在更大的增长基数上完成两位数的增长，并非易事。

进入2020年，一场疫情又为行业的发展蒙上了一层阴影，诸多不确定性横亘在各大企业面前。对酒企的冲击似乎更为强烈，餐饮渠道被迫关门，线下众多销售场景受到抑制，生存尚且不易，更别谈增长了。

“双重挑战”下的五粮液，却表现得异常稳健，一手抓“疫情防控”，一手抓“复工复产”，并提出在坚持“稳中求进，一管控三强化”工作方针基础上，进一步突出加强计划优化、渠道优化、结构优化，加快机制转型、团队转型、数字化转型等。

多措并举之下，五粮液顺利克服疫情的影响。五粮液股份公司一季度实现营业收入202.38亿元，同比增长15.05%。逆势下的大幅增长，更彰显出高质量发展护航下的稳健和给公司带来的澎湃动力。

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“护城河”进一步加固

进入二季度，五粮液通过精细化管控进一步夯实增长质量，实现了营收业绩继续保持两位数的稳健增长，营业总收入105.29亿元，同比增长10.13%，归母净利润31.51亿元，同比增长10.16%，增速领跑高端酒领域。

逆势下的两位数增速更显公司实力，同时伴随着业绩的增长，五粮液的“护城河”也获得了更进一步的加固。

此前有券商研报指出，五粮液的“护城河”主要在于品牌，在国内的浓香型白酒中，五粮液早已是当之无愧的“王者”。

白酒行业素有“高端酒树品牌、赚利润，低端酒抢市场、稳生产”的产品经营策略。纵观全国上千家白酒企业，能够跻身高端酒行列，特别是顶级白酒典范的可谓凤毛麟角。高端酒一方面需要经历时间洗礼，多年下来均能备受大众推崇;另一方面则需要对品质的严苛要求，比如特定的环境、特定的原料以及酿造工艺等。

作为浓香型白酒的典范，五粮液以高粱、大米、糯米、小麦和玉米五种粮食为原料，以“包包曲”为发酵动力，经陈年老窖发酵，长年陈酿，精心勾调而成，以“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处、酒味全面”的独特风格，深受消费者喜爱。

此外，五粮液独有的自然生态环境、历史悠久的明清古窖池群、五种粮食配方、古传秘方工艺、中庸和谐酒质、“十里酒城”宏大规模等，也为其品牌构建了无可替代的六大优势。

但这已不再是五粮液“护城河”的全部，在高质量发展的内核驱动，以及连续3年“补短板、拉长板、升级新动能”等工作的坚定推进下。如今呈现在大家面前的五粮液，“内功”更加稳固，上下游产业链更加成熟和团结，并通过数字化转型实现了整体经营效率的进一步提升。

特别是数字化转型，通过与阿里巴巴、华为签订战略合作协议，在大数据的赋能下，打通全渠道链条，实现渠道转型升级。不仅成功导入“控盘分利”营销模式，更加强了对渠道的整体管控，这为五粮液高质量发展插上了数字化的“翅膀”。

一个效率领先，智能化加持的“数字五粮液”开始显现。上半年，五粮液还先后推出了“云店”平台和基于区块链技术的数字酒证，不断探索电商和新零售的新通路，也更大力度挖掘五粮液消费、收藏、投资价值，强化产品的金融属性。

7月，五粮液新零售公司正式开业，对线上业务进行统一管理，强化线上电商管理、产品销售、价格管控等方面工作，将致力打造酒业第一家集品牌宣传平台、产品销售平台、消费者互动平台和线上市场管理平台为一体的“垂直生态赋能平台”。

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多措并举决战旺季

上半年，基于对疫情的提前控制，以及复工复产的有序推进，国内GDP实现了正增长。来自官方数据显示，我国一季度GDP同比下降6.8%，二季度则实现了3.2%的增长，环比一季度增幅达到11.5%。

今年7月，年中政治局会议提出“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，这一内循环框架将深度影响“十四五”期间的中国经济。在疫后超预期恢复和内循环大背景下，更多的境外消费回流已成必然。

另一方面，国内线下消费场景也在逐步恢复，同时在消费券等措施的推动下，线下人气也逐步上升。目前，餐饮业已基本放开，还有商场消费、旅游等，热度也在快速飙升。

白酒行业新一轮销售旺季进入读秒阶段，8月底，A股中的白酒板块也应声大涨，被疫情压抑了半年多的白酒消费，正如一座将要喷发的活火山，呼之欲出。

上半年，全国酿酒产业规模以上企业销售收入3952.46亿元。虽然相比于1-4月疫情最严重期间，5月开始行业销售逐步好转，但企业们日夜期盼的“报复性消费”并未如约而至，这也为下半年的旺季，带来了更多的期待。能否加大业绩，实现全年目标，今年只剩这最后，也是最大的一次机会了。

摩拳擦掌之下，五粮液的势能和底气显然更足。不仅带着双位数增长的目标进入下半年，其最新发布的中报，还透露了下半年的新品计划，501五粮液等高端产品将在年内正式上市，39度五粮液也正在进行产品包装升级，既加强了在高端消费领域的竞争力，也进一步顺应消费升级趋势。

同时，在系列酒四个全国战略性大单品中，尖庄、五粮醇、五粮特曲也完成了新品升级，新品上市工作正全面展开。五粮液以价格梯度为区隔的纵向“1+3”产品矩阵，宛如一个“航母战斗群”。

此外，五粮液团购业务也愈发成熟，在今年二季度就取得了不俗战绩。在各营销战区协同经销商，共同加快开发企业级团购下，自3月中启动以来，团购业务进度良好。

业内分析人士指出，在产品高端品质的保驾护航，和“多头并进”的销售攻势下，五粮液能否在完成全年目标的基础上再创新高，以及白酒行业的“旺季战局”将如何走向等，都将是接下来行业值得关注和期待的焦点。

 

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