定增80亿，如何打开北汽蓝谷新局面？

在今年的上海车展上，新产品、新技术、新战略、新体验争先登台。新势力之间暗暗较劲，宝马、大众、奔驰等一众外国品牌加入新能源战场，头部车企孵化的新能源品牌也露出锋芒，成为不可忽视的力量。

北汽蓝谷作为首家获得新能源汽车生产资质的企业，在本次车展上，带来了三款新车：极狐阿尔法S森林版、阿尔法T森林版和极狐考拉。

极狐是北汽蓝谷的高端新能源品牌，在智能化的浪潮里，集高阶智能驾驶、鸿蒙智能座舱于一身，新车型也带来了" 森林氧吧、母婴座舱 "等亮点。

在年初的广州车展上，极狐站台设置了技术展示区，“全天候电池包”和“全场景充电技术”，展示了在三电和充电服务上的品质。

不管是新车型还是技术升级都离不开两个字，创新。

创新是驱动产业发展的动力，资金则是创新能够落地的保障。4月22日，北汽蓝谷公告称，定增事项得到了证监会的同意批复，本次定增将募资80亿元。

左手重磅车型相继面世，右手募资成功加码创新，能不能给北汽蓝谷打开新的局面？

 

一、黎明乍现

过去的2022年，是北汽蓝谷的攻防转换的一年，在经过为期两年的蛰伏之后，开始积极、主动地融入新能源汽车激烈的战局之中。

如果以结果论，北汽蓝谷和众多新能源玩家一样，尚未走出亏损的泥潭。

2022年，北汽蓝谷亏损的原因，主要在两方面：上游原料价格上涨带来动力电池等零部件成本上涨，挤压了公司的利润空间；公司的产品销量还处于快速提升期，规模效应不够明显。

第一个原因是普遍性的，2022年，新能源全行业都经历了芯片荒、电池贵。规模效应的发挥需要达到一定的销售量。

关于销售量，北汽蓝谷的车口碑与销量并不相称，叫好不叫座也是业内普遍对于极狐品牌的评价。

比如在智能化方面，大部分新能源车的智能程度还局限在高速、泊车等场景下，能拿下城市通勤这样复杂路况的车少之又少。

2022年亮相的极狐阿尔法S全新HI版，是全球首款支持城市道路高阶智能驾驶的量产车，可覆盖城区、高速等细化场景并提供点对点通行。

也正是靠着过硬的智能化水平，极狐拿下了国内外20多个的奖项，包括“最佳智驾奖”“年度智驾新车”“年度智能车”等重量级奖项。

再比如，新能源汽车渗透率提升的一个重要的阻力是续航问题，极狐的续航不虚标，专业测试显示，极狐阿尔法S最大续航可达708km。极狐推出的“全天候电池包”以及“全场景充电技术”，主打的就是安全、速充。

从销量来看，2022年，极狐汽车的销售规模与动辄月售过万辆的车企相比，还比较小，但增速较快，144%的销量增长跑赢了大盘，在20万—35万价格区间，市场份额从2019年的0.9%增长到了2022年的1.3%，排名也从第八名提升到了第七名。

整个北汽蓝谷的汽车销量在2022年也获得了近乎翻倍的增长，距离更加充分释放规模效应也更近了一步。

进入2023年，新能源汽车市场中充斥着对退补、特斯拉价格屠刀影响自家销量的不安，降价、变相降价的车企不在少数。

没有加入这场战争的极狐在3月份创下了销量的新高，同比、环比都有超过200%的增长，在新能源汽车销量排行榜上冲到了第14位。

这意味着极狐品牌正在受到越来越广泛的认可。叠加新产品在车展上的亮相，北汽蓝谷在销售、营收方面表现出边际向好的趋势。

另一方面，从去年十一月开始，动力电池的重要原料碳酸锂就呈现出了连续下跌的态势，对车企利润的负面影响也会有所降低，叠加销售放量之后摊低固定成本，对利润产生促进作用，整体来看，北汽蓝谷在规模和利润方面已经走到了一个重要的节点。

收入能不能加速增长、利润率能不能有所提升，也取决于北汽蓝谷能不能将产品方面的优势转化为销售优势。

 

二、破局：需要更主动出击

关于销售优势，2023年，北汽蓝谷格外重视，定下的年度首要任务就是上量。围绕上量这个目标，北汽蓝谷提出了提能、强网两个思路。

著名咨询公司罗兰贝格的汽车行业合伙人认为，优势车企的核心竞争力可以归类为三种力量，产品力、渠道力和用户运营力。

北汽蓝谷的提能、强网也正是在这“三力”上做加法。

其中，提能的重心是产品突围，也就是强化产品力。真正的好产品，不是堆料，也不能闭门造车，需要经得起市场的检验。

正如罗兰贝格的合伙人所说，是创造出符合市场和消费者需求趋势的创新产品。

北汽蓝谷提能的思路分为纵向和横向。

横向来看，北汽蓝谷在丰富产品矩阵，以更多的产品覆盖更广泛的人群。除了已经亮相的车型之外，还将面向主流A级纯电动SUV市场推出新的产品，并下探到主流市场与价格区间。

纵向来看，每一款车都需要做好价格、定位的区隔以覆盖更加精准的人群。

比如极狐考拉，主要针对母婴市场，致力于解决母婴圈妈妈的出行难题。母婴出行注重的便捷、安全、颜值，考拉都注意到了。极狐考拉提供儿童座椅旋转迎宾功能，当妈妈抱着宝宝走近车门，侧滑门会自动开启，儿童座椅会自动旋转，方便妈妈抱着孩子入座。

考拉的车内还引入了除醛晶体和吸附降解材料，让座舱的空气质量远高于行业，这项技术是与中科院联合研发的。

与场景深度结合的技术，才能获得市场的认可。

极狐考拉的产品亮点，就是通过更加贴近用户使用场景的方式研发出来的，背后是北汽蓝谷场景化造车的理念。

为了满足消费者更加精细化、个性化的需求，2022年，北汽蓝谷打造了商品创造中心，洞察用户的需求，从用户出发，反向定义产品，也为用户运营力的提升打下了基础。

构建以用户为中心的创新定义能力，也是整个行业的进步。

北汽蓝谷的强网则是布局符合用户交互和体验习惯的高校渠道组合，提升渠道力和服务能力。

在服务方面，截至3月底，极狐汽车已建成100家授权服务中心，覆盖全国70个城市；由31座极狐专属补能站，覆盖320+城市的45万台合作充电桩组成的补能网络，已经正式投入运营；

在渠道建设方面，截至2023年3月，极狐汽车已开业运营门店188家，并计划在2023年实现从现有的188家增加至279家，直营店计划新增至33家，在2025年做到覆盖100+城市、380+家网点的营销服务网络规模。

另一方面，北汽蓝谷与华为的合作，将切换为更加深度的智选模式，这意味着北汽蓝谷可以充分利用华为的终端销售网络，与用户的触点更广。

尤其是高端车型，无论消费者如何富有，大概率也不会像买手机一样，看看测评就下单，还是会选择亲身体验之后再做决定，这样的消费习惯决定了销量增长可以通过增加线下网点来驱动。

从叫好不叫座转变为既叫好又叫座，北汽蓝谷已经有了行动指南，现在就看如何落地了。

 

三、80亿，能解决什么问题？

定增募资的投向，正是围绕技术升级和产品创新方面，包括面向场景化产品的滑板平台开发项目、整车产品升级开发项目和研发与核心能力建设项目，其余的资金用来补充流动资金。

技术升级的目的一般有两个：

1、通过创新强化产品的竞争力，让产品有更好的体验。比如上文提到的场景化造车下的需求，儿童安全座椅如何设计，除醛除苯的材料如何研发等等。产品上做到人无我有，是实现品牌溢价的底气。

2、相同的技术或者相同的体验下，技术的升级有助于降低成本。

北汽蓝谷的投资项目，也可以通过这两条路径改善收入端和利润端。

当前，从同质化向个性化转变，是智能化汽车发展的趋势。这就要求车企你需要具备多样化需求的产品开发能力。

在面向场景化产品的滑板平台开发项目里，北汽蓝谷将分别开发上下车体。

下车体开发包括悬架、转向、电池包、驱动等部分，一般来看，技术变量小，迭代也比较慢，就像房子的硬装，主打的是性能好。下车体统一开发，可以多车型多次复用。

上车体则是能够让用户明确感知到变化的部分，比如车型、内外饰等，迭代快、个性化要求也比较高，更像软装，更注重用户的审美和使用体验。

上下车体分别开发，未来能在一定程度上实现用上车体“搭积木”的方式开发产品。一方面可以通过多元模块的定制和选装，把握个性消费的趋势，另一方面可以节省投入，降低研发费用缩短周期，并归集订单，形成集采优势。

特斯拉的一体化压铸就是以搭积木方式生产汽车的成功实践。

整车产品升级开发项目包括了四款产品的升级，理念仍然是基于更加细分人群的场景化需求，提出个性化的解决方案。

在此前提之下，北汽蓝谷再将平台、动力总成、关键零部件最大化统一，集中采购和生产，有利于提高开发质量和控制成本。

可以看到，上面两个项目将通过影响车的销量、溢价能力和成本对北汽蓝谷形成经营成果方面的利好。

前提是募投项目能够达到预期的效果。关于这一点，我们应该给予北汽蓝谷一些信任。

首先，北汽蓝谷一贯重视技术的积累，在新能源汽车关键核心技术领域积累了丰富经验，包括三电系统的“极锋”电机、为承接更高级的智能驾驶系统和智能座舱系统提供了保障的IMC架构、反向输出欧美发达国家的技术平台BE21等。

其次，本次募集资金中有13.8亿元投向研发与核心能力建设项目，包括三电技术能力提升、智能网联技术能力提升。

北汽蓝谷在研发方面的投入和实力，是战略落地的保障；定增募资的80亿元，是达到“上量”目标的保障。

募资补充流动资金也可以改善北汽蓝谷的资本结构，减少财务负担，以更加健康的状态去迎接产业新时代的挑战。

 

四、结语

在过去的几年里，新能源汽车的主要逻辑是“碳中和”驱动下的需求端爆发，供给端在需求端的刺激下也进行着关于数量的竞跑。

过度追求数量，于单个车企而言，是为了活下来，拿到下一阶段竞赛的入场券而做出的选择，他们的合力也导致了一些市场问题，比如上游价格高企，卷生卷死的车企并没有什么利润。

2023年，新能源产业步入全面市场化时代，数量固然是考量车企的重要维度，不过规模和效率的天平已经开始向后者倾移。

这个时候，车企的改革方向，需要以用户为导向，将同质化的产品转化为个性化的产品，这中间的创新，源自于与细分人群需求的契合。

同时，车企也需要在个性化中找到共性，才能够控制成本，在智能化、网联化的新阶段取得更深厚的效率优势。

 

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