逆势超60%，有机喂养事业正义如何撑起贝拉米可持续增长？

出生人口下滑叠加消费恢复不及预期，婴配粉行业已经告别普涨，进入以份额争夺为主的存量阶段。在这样的周期里，企业之间的分化正变得比行业均值更有信息量。

2026年8月27日，蒙牛乳业于香港发布中期业绩。报告期内，尽管乳业大盘面临消费恢复不及预期的压力，集团依旧交出稳健答卷，实现收入448亿元，同比增长7.8%，经营利润36.8亿元创下历史新高。

放在婴配粉行业处在总量缩量的调整周期这一大背景下，蒙牛旗下进口有机奶粉品牌贝拉米的表现颇受市场瞩目：上半年收入同比增长超60%，四年业绩规模接近翻三倍，成为蒙牛体系内增速最突出的业务板块之一。

一份逆行业大盘的高增速，很快引发了市场关注：这一轮增长，是短期外部事件带来的阶段性红利，还是一套结构性能力释放的结果？有机赛道增长的商业逻辑是否可持续？存量市场之中，品牌究竟依靠什么穿越周期，实现持续性增长。

01不是单点爆发，而是结构性增长与长期主义

拉长时间轴看，贝拉米的增长不是一次脉冲。2023年品牌走出V形、重回增长轨道；2025年取得高双位数增长；2026年上半年增速进一步抬升到60%以上。连续三个周期向上，且增速不衰减、反而提速，这更像是势能的持续释放，而非某一个季度的偶发行情。

从第三方数据来看，这种增长还是全球市场的全面开花。根据尼尔森数据，在澳洲大本营，贝拉米以约61%的市场份额稳居当地有机婴配粉市场第一；在东南亚，越南市场连续三年每年接近翻倍，新加坡保持高速增长，并顺利拿下印尼、菲律宾等新市场资质。

回到中国，Smartpath数据显示，品牌占据跨境有机奶粉约50%的份额，2026年上半年中国跨境有机婴配赛道整体同比增长约12%，而贝拉米贡献了这一赛道增量的100%以上；尼尔森数据显示，在跨境加大贸的有机婴配粉全赛道中，行业近一半的增量由贝拉米贡献。也就是说，无论按区域还是按渠道切，增量都指向同一个贝拉米。

业绩会上，面对市场对于增长来源的疑问，蒙牛集团总裁高飞回应："贝拉米的增长绝非依靠偶然事件'捡漏'，而是二十二年如一日坚持做对的事情，是蒙牛集团长期主义战略深度落地的集中体现。"

全球多市场同步高增的扎实数据，充分印证贝拉米的上涨具备稳固结构性支撑，并非运气式的短期行情。但这也引出了更深层的行业问题：在婴配粉进入减量存量博弈时代，为什么最终接住本轮有机赛道需求红利的，是贝拉米？

核心在于，有机赛道本身没有捷径可走。一块牧场要拿到澳洲有机认证，必须熬过整整三年土壤转化周期；而贝拉米已经深耕二十二年。在流量优先的行业环境下看起来“跑得很慢”；但当有机品类的消费浪潮真正到来时，能够承接住市场增量的，只有早已完成产业链积淀、“水池蓄满水”的玩家。

所以，贝拉米的高增长并非偶然行情，而是长期主义在需求拐点上的集中变现。支撑这份长期主义走过二十二年的，是业绩会上被反复提及的一个词：“有机喂养事业的正义性”。

02“有机喂养事业的正义性”：可持续增长的底层逻辑

贝拉米CEO谷振东在业绩会上用了一个很重的词来概括这份增长的底层逻辑——“有机事业的正义性”。他说：“我们的使命，是向世界推广有机喂养，让更纯净、更健康、更科学的有机喂养方式惠及全球，持续提升有机喂养在全球的占比。我们笃信有机喂养方式的正义性，致力于让更多妈妈读懂有机、信赖有机，推动人类喂养文明向前演进。这份持续增长，是底层逻辑的胜利，更是有机喂养这份事业正义性的胜利。”

商业世界之中“正义性”听起来像一句价值观宣言。但放在财经视角下，它的含义实则很具体，是企业要跳出短期盈利的单一账本。

对贝拉米而言，有机意味着更高维度的长远之账。要为土壤生态修复的生态账、奶牛自然生长的生命账、几十年坚持与全程透明的时间账，更有婴幼儿喂养的健康账、行业可持续发展的未来账而付出成本。这些隐性的长期投入，不会体现在短期利润表中，无法快速转化为市场声量和销量，是行业普遍回避的“不划算投入”。而这些账的尽头，指向用户、产业与社会的长期价值。

从土地上来说，首先就是常规农田需要转型为有机牧场。根据澳大利亚官方有机认证体系的规则，这样的转化需完成整整三年的标准化有机转化周期。这三年里，土地全面禁用化肥、化学合成农药，接受权威机构持续审核。这就意味着三年时间这块地不能产出合规的有机奶源，企业却要持续投入改造成本。

而从奶牛的角度来说，有机意味着单位土地的载畜率和单产都被主动压低。在有机牧场，每头牛享有更为广阔的活动空间。

牧场遵循自然养殖逻辑，奶牛自然受孕、按需产奶，不使用合成激素催乳；面对患病奶牛优先采取天然方式调理，确需使用抗生素时，奶牛要执行至少六个月停奶隔离，期间产出的奶全部作废。这套模式和工业化养殖追求高产出的逻辑完全相悖，但是换来的是更自然健康的动物生长环境。

除此之外，最重要的是长时间的坚持和全程的透明度上。22年，贝拉米始终聚焦有机这一件事，叠加“一罐一码、全程可溯”的闭环管控，每一批产品都要承受全链路留痕的管理成本，持续抬高了商品的产出成本。

生态账、生命账、时间账这三笔账放在一起看，其实没有一项能在当期利润表上加分，每一项都是主动放弃短期效率、换取长期确定性的选择。但恰恰是这些别人不愿花时间、不愿压成本的环节，年复一年地沉淀下来，变成了后来者很难用钱和营销快速复制的东西，这就是贝拉米有机事业正义性的底层逻辑。

而愿意年复一年地牺牲短期效率、投入巨大的选择，并不是单纯出于企业情怀，根源恰恰来自贝拉米对有机喂养事业正义性的笃定，这份事业的价值，不局限于乳制品本身的营养差异，更指向关注产业链上游的土壤修复、生态保护、善待动物，以及推动人类科学健康的有机喂养理念向前演进等长期社会价值。也正因秉持这份信念，贝拉米才愿意跳出短期商业博弈，长期践行全链路有机深耕之路，为生态、用户、下一代发展买单，这便是贝拉米践行有机事业正义性的根本，也是其构筑不可复制产业壁垒的核心关键 。

03从正义性到商业现实：长期主义如何转化为持续增长能力

持续多年的投入，如同构建起一座蓄水池，蓄下稀缺有机奶源、稳定品质体系与消费者信任。但蓄水池本身不会自动转化为营收，想要把长期沉淀的壁垒兑现为财报层面持续的增长，还需要科研、产品、全球化这套商业能力作为桥梁。

科研是把上游有机资源转化为产品竞争力的第一道关卡。贝拉米依托蒙牛全球研发资源，聚焦有机原料深度研发和有机配方科学迭代，并以临床实证为指引，向有机乳铁蛋白 等前沿成分拓展；更上游，关注牧场是如何管理土壤微生物、牧草营养结构、奶牛基因选育等回报周期极长的基础课题。这类基础研究持续夯实有机赛道的技术底盘，打通从土地到配方的完整流程。

产品端，则将上游有机供应链优势转化为面向家庭的喂养解决方案。产品上不追求成分堆砌，而是依托有机奶源从源头降低额外刺激，按照“少刺激、减负担、求平衡”的思路搭建全周期有机喂养体系。

针对不同家庭的喂养诉求，贝拉米搭建了分层产品矩阵，针对日常喂养、娇嫩体质呵护、有机营养补充等不同需求，完成多档位产品布局。历经市场检验的成熟单品作为品牌基本盘；与此同时持续攻坚细分赛道，挖掘增量空间。

除产品端迭代布局之外，品牌把消费者教育作为业务重要抓手，落地系列专业科普活动。9 月 14 日世界特应性皮炎日，贝拉米启动品牌 IP 活动「有机防敏月」，邀请国内围产、小儿消化领域的专家，围绕婴幼儿敏感相关的喂养话题做专业科普，传递有机喂养少刺激、减负担、求平衡的理念。

而在全球化的过程中，作为首个登陆世界杯的进口有机婴幼儿配方奶粉，贝拉米实现了中、澳、越“三国八城”的实体布局。澳洲作为品牌大本营，持续把控有机标准；东南亚市场释放新兴市场红利；中国市场深耕精细化有机消费需求。多市场轮动，本身就是在对冲单一区域的行业周期风险，降低单一市场波动对整体业务的冲击，为整体增长提供韧性。

至此，完整的商业逻辑链条已经清晰：因为相信有机喂养事业的正义性，践行长期主义，贝拉米愿意短期高投入的成本；这些成本沉淀为珍稀奶源、品质体系与用户信任；再通过科研、产品与全球化，把壁垒兑现为可持续的收入。

当前婴配粉行业已经告别普涨时代，市场总量收缩是客观现实。在此背景下，贝拉米选择了一条深耕致远、难而正确的路——对宝宝更纯净，对土地更可持续，对动物更尊重，对人与自然共生更友好。而超60%的增长，正是这份难而正确的回响。（转载自严肃财经）

 

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