小分子生命力持续迸发，药明康德助力复杂分子加速破局

在资本市场的叙事中，新技术往往自带光环，但在全球医药的真实销售榜单上，小分子依然稳坐“牌桌”的C位。

行业数据显示，2025年，不仅FDA获批的创新药过半数是小分子药物，全球销售额TOP100中小分子药物也贡献了超六成的份额。

药明康德小分子业务的持续发力，也从侧面印证了全球小分子创新的活跃度。

中报显示，2026年上半年，公司小分子D&M（开发与生产）业务实现收入149.9亿元，同比增长72.7%；截至上半年末，小分子D&M管线达到3731个，上半年新增699个分子，其中商业化和临床III期项目新增15个。

药明康德高管近日接受媒体采访时指出，小分子之所以能长青，离不开科学规律和患者需求。

小分子体积较小，更有机会进入细胞内部，触达一些其他药物形式较难覆盖的靶点；经过针对性设计，也更有机会穿过血脑屏障。此外，小分子通常更容易开发成口服制剂，对于需要长期治疗的慢病患者，用药更加便利。

GLP-1就是一个典型例子。多肽类药物率先打开减重和代谢疾病市场，口服小分子又进一步丰富了患者的选择。不同技术路线并不是简单的替代关系，而是在不断拓展治疗的可能性。

然而，通往商业化成功的道路从不平坦。当前的小分子研发正步入“深水区”：分子量不断突破原有边界，结构变得更大、合成链路更长。创新药企在拓宽适应症护城河的同时，也直面着工艺放大与量产成本急剧攀升的现实考验。

这恰恰为具备复杂分子研发和生产能力的一体化平台提供了机会。作为药明康德化学业务的重要组成部分，合全药业提供从小分子原料药到制剂、从临床前到商业化的一体化服务。

经过二十多年的发展和积累，药明康德围绕复杂小分子的开发需求，已提前布局、建立了解决复杂分子挑战的全面的技术和能力。

据前述高管回忆，团队曾接手一项初始收率极低、起初几乎被判定为“无法量产”的复杂分子项目。通过重构合成路线、引入酶催化等技术手段，团队将整体收率提升近百倍，使得原本容易倒在产业化半途的分子顺利推进临床，并在近期成功获批上市。

也曾有某款全球重磅药物在2022年曾出现巨大的供应缺口。面对极端激增的需求，药明康德展现了强大的交付能力，在当年高效完成了超200吨该款药物原料药的生产，成功化解了断供风险。

从帮助复杂分子跨越开发瓶颈，到保障商业化药物稳定供应，药明康德的价值，在于帮助这些分子跨过从研究、开发到生产的一道道关口，让客户的科学构想持续向前，最终成为患者真正用得上的药。

官网数据显示，自2017年以来，合全药业已支持70多款新药上市；过去一年内，公司支持了3600多个临床前至临床III期的药物，以及90多款商业化药物。

成就客户，就是成就平台自身。正如前述高管所言，客户项目每迈出实质性的一步，不仅意味着潜在重磅药物离患者更近，也意味着产业链条上的商业兑现迎来了新的节点。这种深度绑定的“客户成功”模式，正是药明康德能够持续跨越周期的护城河。

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