百惠：港股18C上市制度生效 放宽门槛助独角兽企业上市

2018年香港联交所修订了《上市规则》，新增的第18A章旨在为生物科技公司降低主板的门槛，允许未有收入、未有利润具潜力的生物科技公司上市，能够通过香港市场这个国际融资平台筹集研发资金。

港交所决定延伸这项改革，并于今年3月底正式推出《上市规则》第18C章，将受惠的产业范围扩大至五大类特专科技行业。百惠认为，联交所能回应市场的需求适时调整机制，吸引内地机构赴港融资上市，令香港市场更具活力，惠及广大投资者。

在传统上市制度下，企业需要满足一系列的门槛，例如必须有一定的历史业绩、盈利能力、流动性等。然而，这些门槛对于一些初创企业来说可能过于严格，导致它们无法在公开市场上融资和扩张。

有见于此，港交所正式修订《上市规则》，推出惠及新兴产业的上市机制第18C章，适用于香港交易所的主板市场和创业板市场，允许更多类型的企业参与。此次针对的五大特专科技公司包括：新一代信息技术、先进硬件及软件、先进材料、新能源及节能环保及新食品及农业技术。

此次第18C章从港交所市值要求、研发开支比例、独立机构投资者定义方面放宽门槛，允许更多具科技元素的独角兽企业赴港上市，令香港市场百花齐放。

其中，18C章降低了预期市值要求，将原本已商业化公司的上市时预期市值的要求从至少 80 亿港元降低至至少 60 亿港元；将未商业化公司的研发开支占总营运开支比率要求降低至至少30%至50%，并在特定情况下，允许一些在IPO前3年内累积积亏。

百惠认为，香港作为世界顶尖的金融中心，在过去12年中7次登上全球IPO集资榜首，其IPO市场的容纳潜力及亦不容小觑。在18C章推出后，不少金融机构表示内地公司对赴港IPO的查询大幅新增，反映内地机构看准香港面向世界的优势，希望在此寻求融资机会。

政策能够协助两地市场的交互拓展，可以选择先在H股挂牌，再赴港双重上市。百惠作为香港证监会许可的IPO的中介机构(中央编号：BPQ161)，对此保持乐观态度，相信18C章步入正轨后，港交所适时会调整机制并考虑将放宽政策扩大惠及行业。

重要声明：以上内容由百惠提供，仅作参考，但并不能完全代替投资者的判断和决策。投资者需要根据自身风险承受能力情况和需求，对建议进行分析和评估，以制定最合适的投资策略。

百惠金控，旗下的百惠证券(中央编号： BPQ161)获香港证监会发牌进行第一类及第四类受规管的持牌活动。同时，旗下的百惠资本(中央编号： BSM550)持有第六类牌照，并且拥有保荐人资格。